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美联储没有超出预期加息，被市场视为利多，股市应声大涨，很多股民纷纷出手。有同学认为我一直看空，不合时宜。 是看多还是看空，每个人心里都有一把尺。我写这么多，无非是以宏观经济角度来提醒各位同学，风险依旧还在。 目前的股市反弹，自然有利于短期操作的投资者。但是身为长线投资者的我，对于现在的利空出尽的观点不太认同。 我看空经济股市，不是因为我过于主观看空，而是自2022年开始以来，各方面的新闻尽是利空。我每一次写的文章，都会放上新闻头条或是经济数据，目地是记录宏观经济环境变化对下游资产价格波动的影响。 我们现在经历的，是通膨高企，美元回流，加息缩表，全球债务历史新高，违约风险仍在，国际地缘政治冲突，流动性紧缩，美国经济衰退，欧债危机，日元贬值引发的东南亚货币贬值竞争，中国房地产泡沫可能引发的银行体系危机等等的风险。而这些风险依然存在。 而接下来的投资环境，依然被众多因素左右。所以，对我而言，对股市乐观未免太早了一点。 接下来，我们必须关注的是来临的3/8/2022的OPEC+会议。OPEC会否达成扩大生产，降低油价，对美国乃至全世界的通膨有着重要的影响。 此外，七月，八月的通膨数据会不会再出乎意料？市场的普遍认为七月，八月通膨数据好转，美联储为了中期选举，避免经济继续衰退，为了保护美国股市，可能会停止加息，甚至U转政策，走向宽松。所以股市一片欢腾。然而，这只是猜测而已。 ＃美国国债泡沫 其实，美联储可能停止加息的主要原因，是美国国债泡沫。目前美国国债规模高达30万亿美元。占GDP130%。要不是美元霸权，美国早就破产了。 美国政府要搞建设，发放社会福利，支付军费、公务员工资等等都需要钱，而这些钱只有两种途径来源，一是税收，二是通过发放国债借钱。 当政府税收不足以支付各项费用时，政府只能靠借钱维持各项开支，但是，借钱也得有个额度。当美国政府花完借来的钱，就导致美国政府部门停摆，然后由国会通过提高债务上限来继续借钱。由于美元是世界主要通用和储备货币的缘故，让美国这个国家可以不断地借新债，还旧债。 美国国债是公认全世界最安全的资产之一。所以也是世界各国把贸易顺差所赚到的美元，用来购买美债，赚取利率，避免手上的美元贬值。 然而，目前美联储的激进加息，引发的美债抛售潮，打乱了美国的算盘。因为利率越高，美国国债价格就被压得越低。而不断贬值的美国国债让债权机构，国家们担心本身持有的美债价格不断下跌，于是纷纷抛售美债，止损，或是调整资产风险。 ＃美国国债被抛售 这是2022年五月份的新闻 日本是美债的最大持有国，5月所持美债规模环比减少57亿美元，降至1.2128万亿美元，连续三个月减持，总持仓继续刷新2020年初以来新低。 今年5月，全球央行和主权财富基金等海外官方机构抛售美债规模达341亿美元 而中国5月所持美债环比减少226亿美元，降至9808亿美元，连续六个月下降，为2010年5月以来首次持仓不足1万亿美元。 除中国外，5月抛售美债最多的是持仓第7位的爱尔兰和持仓第12位的加拿大，分别减持203亿美元和94亿美元。 跟据金融博客ZeroHedge统计，全球美债储备近两年来持续下滑，到今年6月已经跌至2020年10月后的最低水平。 ＃全球开始去美元化 美国通过玩弄货币政策，调整利率，放水抽水，导致其他国家的财富贬值，陷入债务危机。导致越来越多国家开始进行去美元化以分散风险。 如果美债的需求不断下降，对美国国债泡沫危机和未来的融资能力很可能造成深远的影响。 ＃美联储的矛盾 那么，美联储的矛盾是，一方面，再加息可能影响到美国国债的价格和需求。而另一方面，把通膨压下去依然是美联储的重中之重的目标。如果不能透过加息把通膨压下去的话，美联储又会采取什么行动，来压制通膨呢？ 我个人看法是通过缩表。 美联储六月份本应该缩表475亿美元。却被发现只缩表了190多亿。 七月份，美联储的缩表力度在200多亿美元，依然低于475亿的目标。 市场普遍观察，美联储会不会在九月缩表950亿美元。 我的看法是，美联储如果放弃加息来抑制通膨，那么美联储接下来只有加大缩表力度。而缩表对资产价格的影响，想必大家在六月，七月份已经领教过了。 我认为，九月份的美联储的加息缩表决策，才会让我们对接下来，美联储的政策方向更加清晰。 而美国的另一个选择，就是再制造类似俄乌战争这一种区域性的军事紧张，让该区域的资金为了避险，涌入美国填补缩表可能造成的银行系统的流动性风险。而这个被选中的区域，很可能是亚太地区的资金，而台湾课题可能是最佳的火花。 要知道，激进缩表可能会导致银行系统流动性危机。这一点我们在是2019年9月的美国回购市场危机见识过了。 台海危机打得起来吗？我认为不会。台海问题是个很好用来谈判的课题。美国最近频密的接触中国。希望中国能为美国的经济出一份力。这个时候去挑动中国的敏感神经，目地应该是利用施压中国答应某些条件。而台海冲突对中国政府而言，是一个转移国内经济矛盾焦点的绝佳机会。所以说，各取所需。 中国不是俄罗斯。一个成熟的泱泱大国，知道如何在谈判桌上得到自己想要的东西。而动武永远是最后的选择。 ＃总结: 我个人看法是，美联储加息符合预期，不代表经济就会从衰退中走出来。股市的长期荣景支撑点有些单一。如果接下来的新闻，经济数据都是开始趋向利多，投资者就可以考虑慢慢加仓。 我不是为了看空而看空。我主要是透过分享，让大家了解宏观经济的投资风险。 投资是大家个人的决定。学习是为了趋利避害。认识风险才投资，肯定比过度乐观来得安全。 我是一个四十多岁的人，上有老，下有小。我当然和各位一样，想利用这一次的经济危机来达到财富的升级。所以，我在投资的时候，会比较谨慎。我的宗旨是，资金有限，绝不轻易出手，但是一旦出手，一定要拿下目标。 对我而言，投资不是跌宕起伏的浪漫爱情，而是平淡如水的婚姻。 我们现在所经历的，是历史性的大变局。 这也就是为什么我在上一篇文章中提到，当我们感到迷惘的时候，多了解过去的金融，经济风暴的历史。其中必然有一些相同的脉络可寻。没有人可以预测接下来的走势。我只是根据时势，分析我自己的观点。 祝各位同学在投资路上平稳顺利，盆满钵满。 ＃业配时间 Rich dad poor dad cash flow game board 是一个可以修正我们投资思维的游戏。也是一家大小边玩边学习财务知识的游戏。我们可以在游戏破产千百回，调整投资观念，然后在现实生活一帆风顺。尤其是孩子投资理财这一块，正确的理财观念将让他们未来闪避一些投资陷阱。 … Read more